ĐỌC HIỂU VĨ MÔ
Bản chất của kinh tế vĩ mô xoay quanh
- Lạm phát
- Lãi suất
- Việc làm, tăng trưởng
Kinh tế vĩ mô của Mỹ
- Thu nhập cá nhân người Mỹ tăng 0,3%
- Chi tiêu cá nhân Mỹ tăng 0,2%
- Đơn trợ cấp thất nghiệp Mỹ tăng lên 7K lên 198K
- Tăng trưởng GDP quý 4/2022 của Mỹ đạt 2,6%
- Chỉ số niềm tin người tiêu dùng tháng 03 đạt 62
==> Nhận xét tất cả các chỉ số trong tuần đều chung một hướng: Ủng hộ xe thế giảm của lạm phát, kinh tế yếu hơn, cả hiện tại và kỳ vọng. Gợi ý rằng mong muốn của Fed đang đúng lộ trình
Lạm phát và lãi suất
- PCE tháng 2 của Mỹ đạt mức 5% yoy
- Core PCE 4,6%
- Bảng cân đối kế toán Fed giảm 28ty USD trong tuần qua 21-28/3
Thị trường Việt Nam
- Lãi suất liên ngân hàng ở mức rất thấp chỉ khoảng 1,5 – 2% tương đương với giai đoạn tiền bơm nhiều trong covid
- Lợi suất trài phiếu chính phủ thấp
- Tiền dư thừa mà nền kinh tế không chạy
- GDP tăng 3,32% trong quý 1 /2023
- Chỉ số công nghiệp giảm 1,6% (bình quân khoảng 9%) – Cung
- Chỉ số bán lẻ hàng hóa RSI (cầu) 13,4%
- Cán cần thương mại xuất siêu ,65 tỷ USD
- Lạm phát tăng 3,35% yoy, làm phát cơ bản 4,88%
- Vốn FDI quý 1/2023 giảm 19,3%
=> Nhận xét : Kinh tế yếu, Lạm phát không lo ngại gọi ý không thặt chặt thêm hướng tới lỏng dần. Lạm phát cơ bnar vẫn ở mức cao và có thể khá lâu. Lạm phát là biến số vô cùng quan trọng.
Thông tin báo chí và chuyên gia nói có thể sớm hiện thực sắp tới
- Tăng trưởng tín dụng đến 28/3 dạt 2,06% so với cuối 2022 (quý 1/2022 đạt 5,04%, quý 1 2021: 2,16%) tăng 11,7% so với cùng kỳ năm 2022
- Gói hỗ trợ 120k tỷ cho nhà ở xã hội sẽ được công bố
- Dự thảo sửa đổi thông tư 16: về Tổ chức tín dụng được mua lại TPDN đã bán. Lượng TPDN phát hành tháng 03/2022 (25.852 tỷ đồng) tăng 13 lần so với tháng 2 trong đó 73% là TP DN BĐS
- SVB giảm lãi suất tái cấp vốn (từ 6% xuống 5,5%) trần huy động ngắn hạn (1-6 tháng 6% xuống còn 5,5%, dưới 1 tháng 1% xuống 0,5%)
Nhận xét:
Các giải pháp dọn đường chính sách đã và đang dần chuyển sang thực thi chính sách, mục tiêu là làm cho tiền chạy trong nền kinh tế.
Gói hỗ trợ 120K tỷ nhà ở xã hội là động thái chuyển từ dọn đường sang tới thông báo thực thi
Sửa đổi thông tư 16: Quan trọng vì nó đưa quả bóng vốn cho nền kinh tế trở lại với hệ thống ngân hàng nới lỏng quy định về tài trợ (vốn lưu động ko cần phải niêm yết). Đất là động thái dọn đường cho “nút thắt” tín dụng/ bất động sản/ trái phiếu sau thời gain dài dọn đường (cho phép gia hạn, đàm phán giữa bên vay và nợ).
Hạ lãi suất tái cấp vốn
Hạ trần lãi suất huy động giúp giảm chi phí cho vay, từ đó hạ lãi xuất cho vay. Tín dụng chạy, nền kinh tế sẽ tốt, chứng khoán sẽ tốt hơn (bởi vì tiền rẻ chưa dùng thì đi buôn tiền).
ĐÁNH GÁI CHUNG:
Thế giới:
- Các thông tin về khủng hoảng ngân hàng đang yếu ớt dần. Giới đầu tư tạm quên. Giá dầu vừa giảm cũng đã tăng trở lại cho thấy lo ngại về khửng hoảng ngân hàng kéo theo khủng hoảng kinh tế đã yếu đi, kinh tế đang trở lại.
- Lộ trình lãi suất Mỹ đã rõ, ít còn tác động. Hiện tại kỳ vọng đang cân bằng cho việc tăng lãi suất thêm 0,25%. Thị trường nghiêng về không tăng, không giảm, chwua có tín hiệu từ FED.
- Với những kỳ vọng đã biết như vậy, mặt bằng lãi suất không còn nhiều tác động tới chứng khoán. Các kỳ vọng đi kèm trong 1 tháng qua chúng ta đã thấy, lợi suất trải phiếu giảm, chỉ số đô la Mỹ giảm, giá vàng tăng.
- Các số liệu kinh tế cho thấy hoạt động kịnh tế trở lại, lạm phát giảm, nhưng giảm chậm. Việc lạm phát giảm chậm sẽ tạo ra độ ngấn sâu vào nền kinh tế. Cầu kéo, chi phí đẩy. Đó chính là lý do tại sao mà chúng ta luôn quan tâm 2 thời đimẻ công bố kqkd để xem nó thế nào> Cho đến đầu tháng 5, mọi việc không có biến động nhiều, thị trường khó giảm trừ khi nó có tin xấu xuất hiện liên quan đến khủng hoảng ngân hàng.
TỔNG KẾT: Giai đoạn này hoàn toàn chưa thể giống với giai đoạn 2020 – 2021 được bởi vì khi ấy tiền khi ấy được hấp thụ vào đa ngành nghề rất nhanh, bởi vì tâm lý xã hội khi ấy rất hưng phấn và họ sẵn sàng đầu tư, sẵn sàng tham gia vào sản xuất ….
Giai đoạn này xã hội đang có chút thận trọng hơn, dòng tiền trong các ngân hàng đang rất dồi dào và chưa thể đưa ra nền kinh tế được do Doanh nghiệp hay nhà đầu tư cũng như người dân vẫn còn đang rất thân trọng.
